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北京报道,隔夜国际白银突破16美元/盎司关口,创下2月27日以来新高。7月18日,截至10时57分,白银期货价格收于16.13美元/盎司,涨幅扩大至1% .有分析师表示,7月17日白银价格的上涨可能是白银牛市的开始。受外盘贵金属价格大幅上涨提振,7月18日开市后,国内贵金属期货价格持续上涨。截至10时57分,上海白银期货1912主力合约最高触及3908元/吨,创下2018年2月5日以来的新高,涨幅超过3.63%;上海黄金期货主力1912合约价格涨幅也超过1.01%。外汇市场交易员李鑫告诉《华夏时报》记者,今年年初他并不看好金银比,因为基本面分析不支持银价上涨,但经过几个月的演变过程中,金银比现在已经涨到了历史最高点,这两天的爆发足以说明问题。近几个交易日,当上海黄金期货高位震荡时,白银期货继续上涨,追赶黄金。对此,道明证券大宗商品策略师Melek表示,此前不少投资者认为黄金市场已经耗尽了很多能量,但实际上白银还有很大的上涨空间。市场预计今年余下时间白银价格仍将大幅上涨,预计将升至每盎司 16.7 美元,较当前水平高出约 6%;预计明年将升至每盎司 18.75 美元。根据观察史数据显示,只要金银比明显高于正常水平(70-75),银价就会出现底部。当金银比超过 80 时,表明白银相对于黄金被高估,并且往往是白银最可靠的买入信号之一。 6月24日,国际现货金银比一度飙升至93左右,创27年新高。该比率很可能是阶段性顶部,预计未来将出现大规模调整,回到80以下的正常水平。随着金银比率的下降,在金价没有大幅回调的情况下,白银价格势必走强。财经评论员付鹏告诉《华夏时报》记者,近三年来,金银比呈上升趋势。自 2016 年初贵金属上涨并在 2016 年夏季见顶以来,黄金的表现一直优于白银,金银比稳步上升。由于与黄金相比,白银更像是一种工业金属,而且它也是一种贵金属,所以在通货膨胀和全球工业活动健康或增长期间,白银最有价值。但这也意味着它不是像黄金那样纯粹的避险贵金属资产,当全球经济和工业活动放缓而不是增长时,白银需求就会下降。付鹏表示,此前,黄金继续强于白银,但目前金银比已攀升至93,为27年来的最高水平,远高于80-85的平均区间。所谓金银比,就是一盎司黄金的价格与一盎司白银的价格之比。经济处于衰退周期,白银下跌速度快于黄金,相反,经济处于衰退期在上涨周期中,白银的上涨速度也会快于黄金。此外,从外部持仓可以看出,截至7月15日,SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为800.54吨,周增3.57吨,增幅连续两周创近一个月新高,看涨气氛仍然占主导地位。同时Shares Silver Trust白银ETF持仓量为10217.26吨,连续5个交易日持平。此外,安信证券有色金属行业首席分析师丁启表示,金银比均值回归本质上是白银产业属性的激活。一是美联储7月底的降息,必然会带来经济的脉搏修复。事实上,美联储6月4日转向鸽派后,美国6月零售销售数据、通胀和就业数据均略好于预期。二是6月份国内数据好于预期,国务院会议重申将坚持积极的财政政策、稳健的货币政策、优先就业政策,用好逆周期调节工具。逆周期宽松将继续。同时,5-7月周期性行业去库存后,随着流动性的改善和经济预期的小幅改善,将逐步进入库存补充区间,有利于行业需求的季节性回升。从历史趋势来看,金银比每从高点修复,往往就是一个尖顶。在金价稳定的背景下,往往会带来白银的快速上涨。所谓白银供需很差,库存的历史高位可能会继续抬高金银比的高点,但不能抹杀白银“货币属性和产业属性”的特点。,在工业属性的恢复中,会伴随着金银比从极值恢复到正常值。 “从历史上看,金银比确实是不断上调的,但金银比的极值恢复不也是一而再再而三的重复吗?”齐丁说。编辑:刘春艳 主编:陈峰

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